Vale a pena fazer DCA em bitcoin? O que ele faz por você e o que não faz

Para muita gente, a lição mais cara do primeiro ano não é que moeda pode subir, é querer pegar com vontade demais cada ponto de compra. Vê subir e corre atrás, vê cair e entra em pânico; faz uma quantidade absurda de compras e vendas, e quando vem uma queda forte, a conta despenca pela metade e boa parte é vendida num ponto bem baixo. O DCA não necessariamente faz ganhar mais, mas freia essas ações bobas.

Então, quando alguém me pergunta «vale a pena fazer DCA em bitcoin?», eu não consigo responder com uma palavra só. Se vale a pena ou não depende de para que você conta com ele. Se você espera que ele ganhe certo, não vale a pena; se você espera que ele te ajude a cometer menos erros grandes e a aguentar a emoção, então ele é bastante útil. Esta nota expõe os dois lados.

Primeiro, que fique claro: o que o DCA é de verdade

DCA vem do inglês Dollar-Cost Averaging (custo médio), e dito de forma simples cabe numa frase: a cada intervalo fixo de tempo, você investe uma quantia fixa de dinheiro, sem se importar se o preço naquele momento está alto ou baixo. Por exemplo, comprar R$ 500 de bitcoin no dia 1 de cada mês; suba ou caia, você compra mesmo assim, e continua comprando.

O mecanismo central dele é, na verdade, bem simples: quando o preço está alto, com o mesmo dinheiro você compra menos moeda; quando está baixo, compra mais. Na média de longo prazo, o seu custo médio fica num ponto relativamente intermediário, em vez de ficar cravado num único ponto. Isso desvia do cenário mais temido ao entrar tudo de uma vez: justamente soltar todo o dinheiro no ponto mais alto.

Atenção, o DCA é um método de compra, não um ativo que possa subir. Ele resolve o «como comprar», não o «se o que eu comprei vai subir». Essa distinção é importante; as vantagens e os limites mais à frente saem todos daqui.

As três coisas em que ele realmente ajuda

Destrinchando, o DCA ajuda de forma bem concreta em três coisas.

Um, você não precisa adivinhar se agora é bom momento. Muita gente gasta a maior energia em «será que convém comprar agora?», e quanto mais adivinha, mais erra. O DCA cancela esse julgamento de vez: chega a hora e você compra, não precisa ter uma opinião. Para uma pessoa comum que não acerta o mercado, isso é, na verdade, um alívio.

Dois, ele freia a emoção. Correr atrás de máximas e vender em pânico são as duas causas principais dos prejuízos de quem está começando. O ritmo do DCA é fixo; quando sobe você não aumenta a posição por empolgação, e quando cai compra mesmo assim a parcela que cabia conforme o plano. A emoção continua ali, mas as ações que ela pode comandar são menos.

Três, ele é especialmente amigável para iniciantes. Você não precisa entender análise técnica, não precisa olhar a tela, não precisa adivinhar topos e fundos. Quem acabou de entrar e nem conhece a própria tolerância fica mais estável usando DCA do que com qualquer estratégia chamativa. Sobre quanto investir exatamente na primeira entrada, escrevi à parte Quanto você deveria colocar em cripto.

E os três limites dele que eu tenho que admitir

Se eu só contar as vantagens, isto vira propaganda. O DCA tem alguns limites que você precisa conhecer antes de entrar.

Um, ele não te garante ganhar dinheiro. O que o DCA puxa para baixo é o risco de «comprar num ponto alto», não o risco de «isso cair». Se nesses anos em que você aplica DCA o bitcoin for para baixo no conjunto, por mais baixo que seja o seu custo médio, você ainda vai ficar no vermelho. Ele pode fazer você perder de forma menos feia, mas não freia a perda em si.

Dois, num mercado de baixa ele te faz sofrer mesmo assim. Muita gente acha que, fazendo DCA, vai ficar com a cabeça em paz total. Na verdade, assim que chega um urso profundo, você vê a sua conta encolher dia após dia e ainda tem que se forçar a continuar investindo: essa sensação não tem nada de leve. O bitcoin, depois de marcar um topo de uns US$ 69 mil em novembro de 2021, em certo momento caiu para perto de US$ 15,5 mil por volta de novembro de 2022, uma queda de cerca de 77% (dados de registros públicos de mercado). Para quem manteve o DCA nesse trecho, os números ficaram igualmente vermelho-sangue.

Três, a disciplina é o mais difícil. Todas as vantagens do DCA se apoiam na hipótese de que «você de fato consegue comprar de forma contínua no longo prazo», sobretudo continuar comprando quando cai. E é justamente numa grande queda que as pessoas mais querem frear. Fazer DCA com diligência no mercado de alta e, assim que entra a baixa, frear ou até vender equivale a abandonar exatamente o trecho onde o DCA mais deveria atuar.

«O DCA sempre ganha» é um mal-entendido

Na internet muita gente diz «fazer DCA em bitcoin é ganhar de graça», uma frase que soa confortável, mas não é exata. Se no passado parecia ganhar sempre, foi, em grande medida, porque o bitcoin teve uma subida enorme no conjunto na última década e tanto: foi o próprio ativo que subiu, não que o método do DCA fizesse dinheiro aparecer.

Olhe por outro ângulo: se algo está em baixa no longo prazo, fazer DCA nele só vai te fazer perder cada vez mais enquanto investe. O DCA não transforma um ativo em baixa num ativo em alta. Então, para julgar «se convém fazer DCA em bitcoin», no fundo você ainda tem que ter um juízo básico e um preparo mental sobre o próprio bitcoin, em vez de depositar toda a esperança nessas três letras.

A minha própria posição é: não sei como o bitcoin vai se sair no futuro, mas aceito o pior desfecho de ele poder chegar a zero, e só invisto dinheiro que posso perder. Sob essa premissa, o DCA é o método de compra que consegui encontrar que menos me faz cometer bobagem. Nada além disso.

Então, para quem ele é de fato?

• Para quem não acerta o mercado e também não quer olhar a tela todo dia. Este é justamente o maior valor do DCA: ele contorna de vez essa tarefa difícil de cronometrar o mercado.
• Para quem se empolga fácil e não consegue segurar a mão. Esse sou eu. Um ritmo fixo freia por você aquela mão que quer se mexer demais.
• Para quem poupa aos poucos e tem fluxo de caixa contínuo. Se te sobra um excedente a cada mês, encaixa direitinho com uma parcela mensal; o ritmo se ajusta de forma natural.
• Mas ele não é para: quem quer ganhar uma fatia no curto prazo e sair, quem investe dinheiro que não pode perder, ou quem simplesmente não acredita que esse ativo possa existir no longo prazo. Nesses casos, o DCA não consegue te ajudar.

Resumindo: é uma ferramenta para reduzir a chance de erro

Para fechar esta nota numa frase: o DCA não é um método de ganho certo, é uma ferramenta para reduzir a sua chance de cometer um grande erro. Ele te ajuda a não cronometrar o mercado, freia a emoção e dá ao iniciante uma entrada que não vira com facilidade; mas não garante ganhar, numa baixa você fica no vermelho mesmo assim, e a disciplina mais difícil você tem que carregar sozinho.

Se você entender esses dois lados, a sua expectativa sobre ele vai aterrissar no concreto: você já não vai esperar que ele transforme pedra em ouro, e sim vai tomá-lo como um hábito que te faz cometer menos bobagem. Quanto a «se convém começar agora», esse é o tema da próxima nota.