Em que moeda fazer DCA? Por que só faço DCA nas grandes

«Em que moeda eu faço DCA? Posso copiar o que outra pessoa compra?»: a minha resposta a isso decepciona um pouco: só faço DCA nas grandes, e não vou te dizer o que comprar. A razão não é que eu esteja guardando algo, é que eu de fato acredito que a pergunta «em que fazer DCA?» tem que ser respondida com lógica de risco, não se apoiando em quem grita a dica.

Nesta nota exponho a minha lógica de escolha. Depois de lê-la você não precisa fazer o mesmo que eu, mas espero que aprenda a julgar por conta própria se algo de fato merece entrar no seu plano de DCA.

De cara: eu não recomendo moedas

Não prevejo preços, não digo quem vai subir nem quem vai cair, nem vou te dar uma «lista de acompanhamento prioritário». Primeiro, porque não tenho essa capacidade: até para decidir quando eu mesmo deveria vender, muitas vezes não estou seguro; segundo, porque comprar moedas atrás do grito de outro quase sempre termina em perda pelo mesmo roteiro, e não quero que você siga por esse caminho.

Então tudo o que vem abaixo trata da lógica para escolher o ativo e do bom senso do risco, não de recomendação de investimento. Se eu menciono BTC e ETH é porque são exemplos incontornáveis ao falar de «as grandes», não porque eu esteja te dizendo para comprar. Comprar ou não, e quanto, é sempre decisão sua, e as consequências também você é que carrega.

A lógica do DCA decide que ativo combina com ele

Antes de pensar o «o que comprar», é preciso voltar a para que serve o DCA em si. O DCA aposta no tempo: comprar sempre num tempo fixo e num valor fixo, e por meio do investimento contínuo de longo prazo fazer a média do custo em direção a um ponto intermediário enquanto você aguenta a volatilidade violenta do meio. Todas as vantagens dele se apoiam numa premissa implícita: que essa coisa consiga existir no longo prazo e, vista no longo prazo, tenda à alta.

Assim que essa premissa se quebra, o DCA vira de cabeça para baixo na hora. Se algo termina em zero, quanto mais você mantém o DCA, mais dinheiro coloca e mais fundo perde. Então a pergunta «em que fazer DCA?» equivale, em essência, a: que coisas têm alta probabilidade de viver o suficiente e resistir a uma rodada após a outra de altas e baixas? A resposta aponta, naturalmente, para aqueles ativos de consenso mais amplo, melhor liquidez e mais difíceis de apagar de uma penada.

Por que só faço DCA nas grandes

Quando digo «as grandes», me refiro a ativos como BTC e ETH, os de maior capitalização, mais tempo de existência e reconhecidos por mais gente. Só faço DCA neles, por três motivos, todos partindo do risco.

Um, elas vivem muito, o que encaixa com a premissa de longo prazo do DCA. O bitcoin vem desde 2009 até hoje, e o ethereum também já tem vários anos; passaram por várias rodadas de ursos profundos e continuam vivos. Esse «histórico de ter sobrevivido», embora não garanta o futuro, ao menos indica que não são daquelas coisas que somem com um sopro de vento. Uma corrida longa como o DCA precisa de um ativo que consiga te acompanhar até o fim.

Dois, volatilidade relativamente controlável (atenção, só relativamente). As grandes também caem de um jeito que assusta: o bitcoin, depois de marcar um topo de uns US$ 69 mil em novembro de 2021, em certo momento caiu para perto de US$ 15,5 mil por volta de novembro de 2022, uma queda de cerca de 77% (dados de registros públicos de mercado). Mas, comparadas àquelas moedinhas que caem 95% ou vão a zero o tempo todo, as grandes ao menos no histórico delas se recuperaram. O DCA aguenta o vermelho, não aguenta o ir a zero.

Três, boa liquidez: quando eu quero frear, eu consigo. As grandes se compram e vendem a qualquer momento, com pouco spread. As moedinhas muitas vezes são fáceis de comprar e difíceis de vender; quando você de fato quer sair, pode não haver quem as compre de você. Para um plano de DCA que talvez dure vários anos, esse «conseguir entrar e sair» é importante.

Por que as altcoins não combinam com o DCA

Não tenho preconceito contra as altcoins, mas tenho claro que elas simplesmente não encaixam nessa lógica do DCA.

O ponto mais de fundo: a esmagadora maioria das altcoins não vive o longo prazo de que o DCA precisa. A cada mercado de alta brota uma grande safra de moedas novas, e quando passa a baixa muitas delas já não têm voz, foram a zero. Fazer DCA em algo que vai a zero equivale a jogar dinheiro de forma contínua num poço condenado a nunca encher: quanto mais com diligência você fizer DCA, mais perde. Isso não é questão de ter fé ou não, é questão de matemática.

Há outros pontos que também não encaixam: as altcoins têm uma volatilidade mais extrema, e a vantagem do DCA de fazer a média do custo é engolida pela enorme incerteza; muitas altcoins têm liquidez ruim, e quando você quiser manter no longo prazo e depois sair, talvez não consiga; as histórias delas giram rápido demais, e a narrativa da moda de hoje talvez no próximo ciclo ninguém mais mencione. O DCA é uma modalidade de «devagar» e «estável», enquanto a natureza das altcoins é «rápido» e «aposta»: meter o rápido e a aposta dentro do quadro do devagar e do estável faz com que se percam as vantagens dos dois lados. Sobre se vale a pena mexer com altcoins e quanto, escrevi à parte Vale a pena mexer com altcoins? Que fatia não te quebra.

Dentro das grandes, como eu reparto

Mesmo escolhendo só entre as grandes, fica o problema de «como repartir». Aqui também não há resposta padrão; só conto as práticas comuns e a ideia por trás, e você pondera.

• Fazer DCA numa só. Muitos iniciantes simplesmente fazem DCA só em bitcoin: simples, sem dor de cabeça, e não é errado. Quanto menos ativos, menos você se enrola e se complica com a repartição.
• Repartir entre BTC e ETH. Para quem quer um pouquinho mais de diversificação, a prática comum é dar ao bitcoin a proporção maior e ao ethereum uma menor. Quanto de cada um depende do seu julgamento e da sua tolerância; ninguém dita que tenha que ser tal proporção.
• Não acrescente altcoins para «diversificar». Isto é o que quero reforçar: ajustar proporções dentro das grandes se chama diversificar; meter altcoins não se chama diversificar, se chama somar risco ao plano de DCA. Se você de fato quer diversificar no nível da carteira, o caminho a seguir é outro.

Se você quer apostar em altcoins, não use o dinheiro do DCA

Não digo que você não possa mexer com altcoins de jeito nenhum. As pessoas têm o desejo de tentar uma aposta, e é o mais normal. Se quiser brincar, separe uma pitada de dinheiro, mas deixe-a completamente à parte do DCA:

O dinheiro do DCA segue a regra de «longo prazo, grandes, disciplina»; o dinheiro para apostar em altcoins é tratado como uma tentativa pequena, de uma só vez, que tanto faz se for perdida inteira, jamais em DCA, jamais repondo posição, jamais usando o dinheiro da conta de DCA. Assim os dois lados ficam limpos: o DCA não se contamina com o alto risco das altcoins, e a aposta, se der errado, também não arruína o plano de longo prazo. Em Quando sair, quando reconhecer o erro falei de como fixar de antemão as regras para esse dinheiro de aposta.

Resumindo: escolha um ativo primeiro por se ele merece o longo prazo

Para fechar esta nota numa frase: em que fazer DCA não se deve perguntar como «qual vai subir?», e sim como «qual merece o longo prazo?». Só os ativos grandes que conseguem existir no longo prazo, com boa liquidez e consenso amplo, encaixam na lógica do DCA de apostar no tempo; as altcoins têm alta taxa de ir a zero, a natureza delas é o rápido e a aposta, e metê-las no DCA só deixa os dois lados ruins.

Eu não escolho por você qual especificamente nem quanto de cada uma: isso é assunto do seu julgamento e da sua tolerância. O que eu posso te dar é esse filtro que parte do risco. Se você quer apostar em altcoins, use outro dinheiro que você possa perder e trace uma fronteira clara com o DCA. Assim, o seu DCA é de fato um DCA.