ตอนร่วง ควรถัวเฉลี่ยขาลงไหม?

ในการร่วงรอบ 2022 ผมทำเรื่องที่คลาสสิกเป็นพิเศษและโง่เป็นพิเศษอยู่อย่าง เหรียญที่ผมถือร่วง 30% ผมก็คิดว่า ร่วงมาขนาดนี้แล้ว เติมหน่อยลดต้นทุน ก็เลยเติม มันร่วงอีก 20% ผมก็คิดว่า ลึกขนาดนี้ เติมอีกไม้ เด้งทีก็คืนทุน ก็เลยเติมอีก มันไหลลงต่ำลงเรื่อย ๆ ตลอดทาง กระสุนเงินสดของผมก็บางลงเรื่อย ๆ พอมันร่วงจนไม่เหลือที่ให้ร่วง ผมก็ไม่เหลือเงินจะเติม มีแต่ขาดทุนบนกระดาษเต็มกระบุงกับความเสียใจเต็มตัว

มารู้ทีหลังว่า นั่นไม่ใช่การถัวเฉลี่ยขาลง นั่นคือการถือถุง การถัวเฉลี่ยขาลงกับการถือถุงดูเหมือนการกระทำเดียวกัน เติมเงินยิ่งร่วงทั้งคู่ แต่มันเป็นสองสิ่งที่ต่างกันสิ้นเชิง บทความนี้ทำให้ความต่างนั้นชัด

กับดักในคำว่า ลดต้นทุน

ตรรกะของการถัวเฉลี่ยขาลงฟังดูแน่นหนา: เหรียญเดิม ถูกลงหลังร่วง ซื้อเพิ่มหน่อย ต้นทุนเฉลี่ยก็ลง พอมันกลับขึ้น คุณก็คืนทุนได้เร็วขึ้น

ตรรกะนี้มีเงื่อนไขซ่อนอยู่ข้อเดียว: มันต้องกลับขึ้นในที่สุด ถ้าข้อนี้เป็นจริง การถัวก็เป็นเรื่องดีจริง ถ้าไม่จริง มันลงแล้วไม่กลับ หรือกระทั่งเป็นศูนย์ คุณก็แค่ใช้เงินมากขึ้นเรื่อย ๆ ไปถัวหลุมที่ไม่มีวันเต็ม

ฉะนั้น ลดต้นทุน ไม่ผิดในตัว ที่ผิดคือการถือว่ามันเป็นความจริงไร้เงื่อนไข คำถามจริงไม่เคยเป็น ผมควรลดต้นทุนไหม แต่เป็น ของชิ้นนี้จะกลับมาจริงหรือเปล่า ถ้าคุณตัดสินตรงนั้นไม่ได้ การถัวก็แค่ความดื้อ

การถัวสองแบบ: ตามแผน vs ตามอารมณ์

ผมแบ่งการถัวเป็นสองแบบ เทียบดูแล้วคุณจะรู้ว่าตัวเองเป็นแบบไหน

	การถัวเป็นไม้ตามแผน	การเติมตามอารมณ์ยิ่งร่วงยิ่งเติม
ตัดสินเมื่อไหร่	คิดตกผลึกก่อนเข้าตลาด	ตามอารมณ์ขณะมันร่วง
มีเพดานงบไหม	มี ยอดรวมตายตัวล่วงหน้า	ไม่มี มีเงินก็อยากเติมเพิ่ม
เติมตามอะไร	ตามราคาหรือไม้เวลาที่ตั้งไว้ ทำเมื่อถึง	ตาม ผมรับไม่ได้ ยิ่งเสียยิ่งอยากได้คืน
พอกระสุนหมด	ไม่หมด ไม้สุดท้ายกันไว้	มักหมด แล้วก็ได้แต่มองตาปริบ ๆ
ผลลัพธ์	ต้นทุนลดอย่างนิ่ง ใจสงบ	เต็มหน้าตักและติด ใจพัง

เห็นแล้วใช่ไหม ความต่างหนึ่งเดียวที่สำคัญที่สุดของสองแบบนี้คือแผนมีอยู่ก่อนการร่วงหรือไม่ การตัดสินใจใด ๆ ที่ทำหลังมันร่วงล้วนปนเปื้อนอารมณ์ไปแล้ว การถัวตามแผนคุณแค่ทำตามตาราง การเติมตามอารมณ์คุณกำลังไล่ตามการขาดทุน อย่างแรกคือวินัย อย่างหลังคือการพนันที่สวมเสื้อคลุมของการถัว

เมื่อไหร่การถัวเป็นทางเลือกที่ถูก

ภายหลัง พอผมทบทวนการถัวของตัวเองทีละครั้ง ก็ค่อย ๆ เห็นชัด การถัวค่อนข้างมั่นเมื่อข้อพวกนี้มักเป็นจริงพร้อมกัน:

• คุณกำลังถัวสิ่งที่คุณเข้าใจจริงและยังเชื่อว่ามีมูลค่าระยะยาว เช่น เหรียญใหญ่ตัวนำ ไม่ใช่เหรียญเล็กที่คุณอธิบายไม่ได้ด้วยซ้ำว่ามีไว้ทำอะไร
• การร่วงเป็นของทั้งตลาด ไม่ใช่ปัญหาของของชิ้นนี้เอง การร่วงของตลาดในวงกว้างกับโปรเจ็กต์เดียวระเบิดเป็นคนละเรื่องกัน
• คุณกันเงินสำหรับถัวไว้นานแล้ว และการเติมครั้งนี้ยังอยู่ในงบ นี่คือเส้นขีดต่ำสุด เงินสำหรับถัวต้องกันไว้ในแผน ไม่ใช่ยืมจากเงินสำรองฉุกเฉินเฉพาะหน้า
• ถัวแล้วคุณยังนอนหลับได้ ถ้าถัวแล้วพอร์ตหนักจนนอนไม่หลับ แปลว่าคุณเกินเลยไปแล้ว

ในบรรดานี้ ข้อที่ผมคิดว่าถูกมองข้ามที่สุดคืองบ หลายคนพูดว่า ผมถัวอย่างมีแผน แต่ แผน นั้นถูกแต่งขึ้นขณะมันร่วง อันนั้นไม่นับ แผนจริงต้องเขียนไว้ตอนคุณยังสงบ ก่อนตลาดจะทำให้คุณตกใจ

เมื่อไหร่มันคือการโยนเงินลงกองไฟ

ตรงข้ามกัน ในสถานการณ์เหล่านี้การถัวก็แทบเป็นการโยนเงินลงกองไฟ:

• เป้าหมายในการถัวคือ คืนทุนเร็ว ไม่ใช่ มันคุ้มราคานี้ พอแรงจูงใจกลายเป็นการคืนทุน สิ่งที่คุณจ้องคือเส้นต้นทุนของตัวเอง ไม่ใช่ตัวของชิ้นนั้น
• พื้นฐานของของชิ้นนี้พังไปแล้ว โปรเจ็กต์ระเบิด ทีมหนีไป เรื่องราวพังครืน ตอนนั้นการร่วงไม่ใช่ส่วนลด มูลค่าหายไปจริง ๆ ยิ่งถูกยิ่งเป็นกับดัก
• คุณใช้เงินที่ไม่ควรแตะ เอาเงินสำรองฉุกเฉิน ค่าใช้จ่ายในชีวิต กระทั่งเงินที่ยืมมาถัว พอข้ามเส้นนั้น ความเสี่ยงก็ไม่ได้อยู่ระดับการลงทุนอีกต่อไป
• คุณถัวมาหลายครั้งแล้ว แต่ละครั้งบอกตัวเองว่า ครั้งนี้ครั้งสุดท้าย พอประโยคนี้โผล่เป็นครั้งที่สอง คุณก็ควรระวัง

สิ่งที่ผมเหยียบตอนนั้นคือข้อแรกกับข้อสี่ ผมกังวลกับเส้นต้นทุนของตัวเองแทนที่จะมองอย่างสงบว่าเหรียญนั้นยังคุ้มไหม และความคิดแบบนั้นแทบกำหนดให้ผมขุดลึกลงเรื่อย ๆ ยิ่งถัวยิ่งจม

การถัวกับการตัดขาดทุนไม่ได้ขัดกัน

มือใหม่มักมีความสับสนอยู่อย่าง ด้านหนึ่งบอกว่าตอนร่วงถัวได้ อีกด้านบอกว่าควรตัดขาดทุน นี่มันขัดแย้งในตัวเองไม่ใช่เหรอ ตอนร่วงจะเติมหรือจะตัด

ที่จริงมันมุ่งไปสองสถานการณ์ที่ต่างกันสิ้นเชิง และกุญแจคือ สคริปต์ที่คุณตั้งไว้ล่วงหน้า ข้อไหนใช้ได้

• ถ้านี่คือสินทรัพย์ที่อยู่ในแผน เป็นตัวที่คุณชอบระยะยาวและยังอยู่ในงบ และการร่วงคือ ไม้สำหรับถัว ในตำราของคุณ ก็ถัว
• ถ้าราคาทะลุ เส้นขีดต่ำสุดที่คุณตั้งไว้ก่อน หรือตรรกะของของชิ้นนี้ถูกพิสูจน์ว่าผิด สิ่งที่ทริกเกอร์คือการตัดขาดทุน ควรไปก็ไป

เห็นไหม รากของความขัดแย้งไม่ใช่สองการกระทำนี้ แต่คือ คุณเขียน กรณีไหนถัว กรณีไหนตัด ไว้ก่อนเข้าตลาดหรือเปล่า คนที่ไม่มีสคริปต์ถึงตกลงไปในความลังเล ถัวหรือตัด ตอนมันร่วง แล้วก็ลงมือมั่วตามอารมณ์ เรื่องวิธีตั้งเส้นตัดขาดทุนล่วงหน้า ผมเขียนเฉพาะใน เมื่อไหร่ควรเดินจากไป เมื่อไหร่ควรยอมรับว่าผิด

ถ้าต้องถัวจริง ๆ นี่คือวิธีเชย ๆ ของผม

ถ้าคุณตัดสินผ่านทุกข้อข้างต้นแล้วและมันเป็นสถานการณ์ ถัวได้ จริง วิธีที่ผมใช้ตอนนี้เชยแต่ได้ผล:

ก่อนเข้าตลาด ผมแบ่งงบรวมเป็นไม้ ๆ สมมติสี่ไม้ ไม้แรกซื้อตอนตัดสินใจเปิดสถานะ อีกสามไม้แต่ละไม้ตรงกับราคาที่ต่ำลง (เช่น ร่วงเพิ่มอีก 15% 30% 45% เติมไม้ละครั้ง) ราคาร่วงถึงไม้ไหน ผมก็เติมไม้นั้นแบบเครื่องจักร ไม่เติมก่อน ไม่เติมเกิน ไม้สุดท้ายเป็นกระสุนสำรองที่แตะไม่ได้ กันไว้สำหรับระดับที่ลึกที่สุด

ข้อดีของวิธีนี้คือ มันเปลี่ยน ถัวหรือไม่ ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่ถูกอารมณ์จี้ได้ง่าย ให้เป็นการกระทำแบบเครื่องจักรว่า ถึงแล้วก็ทำ ผมไม่ต้องตัดสินในวินาทีที่เจ็บที่สุด เพราะผมตัดสินไว้ตอนสงบแล้ว ถ้าตอนนั้นผมมีตารางนี้ ผมก็คงไม่ยิงกระสุนหมดในคราวเดียว

สรุป

ปิดท้ายด้วยบรรทัดเดียว: การถัวในตัวมันไม่มีถูกผิด ที่มีถูกผิดคือการถัวของคุณมีแผนไหม การถัวเป็นไม้ตามแผนคือวินัย การเติมตามอารมณ์ยิ่งร่วงยิ่งเติมคือความดื้อ ไม้บรรทัดเดียวที่แยกมันคือการตัดสินใจนั้นทำตอนคุณสงบ หรือตอนคุณติด ไม่ยอมรับ และอยากคืนทุน

การตัดสินใจเกือบทุกอย่างที่ทำขณะมันร่วงโง่กว่าปกติ ฉะนั้นวิธีที่ดีที่สุดคือเขียนสคริปต์ไว้ในยามปกติ